如果明早中美贸易战正式打响，比特币价格会发生什么变化？

一般来说，贸易战预期会导致金融市场避险情绪上升。 面对未来不确定性上升，资金愿意从高风险资产转向低风险资产。

我们以花旗宏观风险指数CITI MACRO RISK INDEX为指标来判断当前市场的避险情绪高/低。 可以看出比特币币界网，目前全球避险情绪已经上升到20年样本1个标准差的区间。 历史上，除了重大危机期间，避险情绪很少升到这么高的水平（另外0.5是判断市场目前是避险还是避险的分水岭）：

回顾近期风险指数的两次上涨，可以看出比特币价格大幅下跌。 当然，目前还没有足够的证据证明两者之间存在因果关系。 比特币在每次上涨和下跌期间也可能有其自身的因素。

然而，这样的巧合实际上在2018年再次得到验证。2017年底，市场从偏好风险迅速转变为当前的避险偏好，比特币价格也经历了70%的跌幅。 没有必要再画一幅画。 读者看一眼上图就可以把两条线叠加起来。

下图显示了 2014 年比特币的价格表现和一些标志性宏观事件的标记，这是最近的动荡之年：

2011年的比特币熊市也与全球避险情绪上升趋势相吻合。 注意上下图中的花旗宏观风险指数是倒序排列的。 图表上的下降代表市场风险厌恶情绪增加/风险情绪下降：

综上所述，需密切关注贸易战对市场情绪可能产生的影响。

不过，根据摩根士丹利的研究，加征关税的直接影响对美国及其贸易伙伴而言都在“可控范围”内，暂时无需过度担心。

至于对金融市场的影响，高盛认为比特币币界网，如果贸易战爆发，亚洲和拉美市场受影响最大，而美国和欧洲受影响相对较小。

因此，换个角度看上述风险指标，具有典型的“回归特征”。 一旦过高，后续投资者的选择就会逐渐从避险转向乐观，这是奇妙循环的又一体现。